Инвестиции должны приносить прибыль, поэтому нужна оценка эффективности вложения денежных средств в различные активы. Для оценки инвестиции используют комбинацию разных методов. В статье рассмотрим виды показателей эффективности инвестиций, расскажем, какие методы оценки существуют.
Зачем нужна оценка эффективности инвестиций
Оценка эффективности инвестиций — полезный инструмент, который нужен и инвестору, и компании, привлекающей инвестиции.
Оценка эффективности инвестиционного проекта помогает произвести анализ, а также определить возможные риски в сравнении с потенциальной прибылью. На данный момент на рынке очень много стартапов, требующих инвестиционных вложений. Но не все из них масштабируемы и могут принести потенциальную прибыль для инвестора или инвестиционного фонда, вкладывающих активы в проект. Многие стартапы банкротятся.
При формировании детального анализа инвестиционного проекта и его финансовой привлекательности необходимо учитывать соотношение рисков с индикаторами запуска, роста и развития проекта. Таким образом, оценка инвестиций позволяет получить больше шансов на то, что проект принесет прибыль от вложенных активов, а капитал инвестора приумножится благодаря этим инвестициям.
Кристина Белякова, директор по инвестициям компании RedPad Games AG, учредитель ООО «Винчелли», блокчейн-продюсер
Инвестор оценивает эффективность как при планировании будущих вложений, так и при контроле эффективности инвестиций. Это дает инвесторам возможность эффективно распоряжаться собственным капиталом, принимая обоснованные решения.
Оценка эффективности инвестиций при планировании вложений нужна:
- Сравнивать различные инвестиционные возможности и выбрать те, которые потенциально принесут наибольшую прибыль.
- Оценить риски, связанные с инвестициями, и выбрать те, которые соответствуют риск-профилю.
- Определить, соответствуют ли ожидаемые результаты инвестиций своим целям и задачам. Например, инвестор закладывает, что его вложения окупятся через три года, а после начнут приносить прибыль.
При контроле за инвестициями оценка выявляет потенциальные проблемы и подводные камни инвестиционных проектов. Она оценивает вероятность потери инвестиций и помогает принять меры по их минимизации.
- Отслеживать показатели доходности и рентабельности инвестиций.
- Сравнивать фактические результаты с прогнозируемыми.
- При необходимости корректировать инвестиционный портфель.
Для компании — объекта инвестирования оценка инвестиций повысит прозрачность инвестиционной деятельности. С ее помощью компания:
- Предоставляет инвесторам информацию об их инвестициях: размере доходности, порядке и сроке выплат.
- Отчитывается перед инвесторами о результатах инвестиционной деятельности, чтобы держать их в курсе дела.
- Повышает доверие к бизнесу или проекту за счет открытости.
В итоге инвестиционная оценка помогает привлечь инвестиции, предоставив потенциальным инвесторам информацию о проекте и продемонстрировав привлекательность и эффективность инвестиций.
Виды показателей для оценки инвестиций
Инвестиционный проект оценивают по разным показателям. К главным относят срок возврата инвестиций — это окупаемость, сколько инвестор заработает сверху и сколько это сверху стоит сейчас.
Есть несколько самых эффективных показателей оценки инвестиций.
– Благодаря показателю чистой стоимости (NPV) можно увидеть эффект инвестиций за все время существования проекта.
– Индекс доходности (PI) позволяет определить рентабельность инвестиционного проекта и, соответственно, прибыль в будущем.
– Показатель срока окупаемости (PP) дает представление о периоде, когда инвестор может в полной мере возместить все свои инвестиционные расходы.
– Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) показывает соотношение среднегодовой прибыли инвестора и общего объема прибыли.
Кристина Белякова, директор по инвестициям компании RedPad Games AG, учредитель ООО «Винчелли», блокчейн-продюсер
Срок окупаемости (PP) — показывает, за какой период инвестиции окупятся. Например, инвестор вложил денежные средства в размере 1 млн рублей в проект, рассчитанный на десять лет. Доход он получает ежегодно по 200 тысяч рублей. Исходя из приведенных выше условий, можно рассчитать, когда окупится вложение. За 5 лет инвестор окупит свои инвестиции полностью, то есть выйдет в ноль.
Однако проект рассчитан на десятилетний срок, а в условиях снижения покупательной способности денежных средств, такой срок приведет к серьезной погрешности из-за инфляции. Поэтому экономисты вводят понятие дисконтированный срок окупаемости.
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) используют для определения эффективности вложенных в бизнес-проект средств за счет денежного потока. DPP показывает:
- насколько рентабельно инвестировать в бизнес;
- срок, когда инвестор окупит затраты;
- срок, когда инвестор начнёт получать прибыль;
- сравнение с другими инвестициями.
Формула DPP
Простой индекс доходности (PI) — это отношение прибыли от инвестиций к их стоимости. Если этот показатель меньше нуля, то инвестиции признаются убыточными. При PI больше 1, проект экономически привлекательный, так как стоимость денежных поступлений превышает оттоки. Чем выше значение PI, тем выгоднее становится проект.
Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI) — сколько прибыли приносит каждый рубль, инвестированный в проект, рассчитывают в процентах. Для расчета ROI необходимо знать два показателя: размер инвестиций и доход от вложений.
При ROI:
- ROI < 100% — инвестиции не окупились, так как расходы превысили полученный чистый доход.
- ROI > 100% — вложения окупились, инвестиции приносят прибыль.
- ROI = 100% — вложения окупились, но инвестиции не принесли доход, то есть инвестор вышел в ноль.
С помощью ROI удобно сравнивать рентабельность различных инструментов.
Например, если ROI облигации за год составит 24%, а ROI инвестиций в недвижимость через платформу ТаланИнвест — 35%. Это означает, что инвестиции в строительный бизнес были рентабельнее облигаций.
У использования ROI есть недостатки: на коэффициент оказывают сильное влияние внешние факторы: инфляция или колебания курсов валют. В итоге расчет инвестиционной привлекательности проекта не эффективен. Поэтому вместе с ROI смотрят и другие коэффициенты, например, IRR и PI.
Внутренняя норма рентабельности (IRR) — определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при котором инвестиционный проект остается не убыточным, или NPV проекта становится равным 0. Хороший результат, если показатель превышает минимально допустимую норму доходности, установленную самим инвестором.
IRR рассчитывается по формуле:
Чистая текущая стоимость (NPV) — это сегодняшняя стоимость будущих денежных потоков, или сколько стоит сегодня все то, что инвестор заработает в ближайшие годы на этом проекте.
Главное преимущество показателя эффективности инвестиционного проекта — с его помощью можно оценить инвестиционную привлекательность проекта. Но есть у него и недостатки: сложность расчетов и относительно низкая достоверность, так как показатель может некорректно продемонстрировать ожидаемую прибыль.
На точность расчета могут влиять: изменение ставки дисконтирования или показатель инфляции, которые сложно предсказать. Поэтому на практике лучше использовать показатель Внутренней нормы рентабельности IRR.
NPV рассчитывается по формуле:
Дисконтированный индекс доходности (DPI) — отношение дисконтированных притоков денежных средств к дисконтированным оттокам.
DPI рассчитывается по формуле:
Оценка инвестиционного проекта:
- DPI < 1 — инвестиционный проект неприбыльный, исключается из дальнейшего рассмотрения.
- DPI = 1 — доходы равны затратам, проект не приносит ни прибыли, ни убытков.
- DPI > 1 — инвестиционный проект приносит прибыль.
- DPI1 > DPI2 — показатель эффективности инвестиций в первом проекте выше, нежели во втором, поэтому первый проект более привлекателен.
Индекс Шарпа. Опытные инвесторы для оценки эффективности инвестиций используют индекс Шарпа. Это отношение доходности инвестиций к риску. Чем выше показатель индекса, тем инвестиций более доходные и менее рискованные.
Формула коэффициента Шарпа рассчитывается по формуле.
Оценка инвестиций по индексу:
- Коэф. Шарпа < 1 — инвестиционный проект неприбыльный.
- Коэф. Шарпа = 1-1,99х — удовлетворительный результат.
- Коэф. Шарпа = от 2х до 2,99 — инвестиционный проект приносит прибыль.
- Коэф. Шарпа > 3 — отличный показатель.
Рассчитать коэффициент эффективности инвестиций можно самостоятельно здесь.
Альфа-коэффициент или индекс Дженсена. Насколько доходность инвестиций превышает доходность рынка.
Для расчета Альфа-коэффициент используется формула с коэффициентом Шарпа (бета):
Оценка инвестиций по Альфа-коэффициенту:
- Альфа =1 — инвестиции превысили контрольный индекс на 1%.
- Альфа = −1 — отставание от рынка на 1%.
- Альфа = 0 — бесполезность вложений.
Выбор показателей для оценки инвестиций зависит от цели инвестирования (получение дохода, прирост капитала, сохранение средств), горизонта планирования — краткосрочный или долгосрочный и приемлемого для инвестора уровня риска. Не существует универсального показателя, который подходил бы для всех случаев, поэтому для оценки инвестиций рекомендуется использовать несколько показателей.
При интерпретации результатов оценки инвестиций необходимо учитывать все факторы, которые могут повлиять на их достоверность.
Пример:
Инвестор рассматривает два инвестиционных проекта:
- Проект A: NPV (чистая текущая стоимость) — 100 000 рублей, IRR (внутренняя норма рентабельности) — 20%, срок окупаемости 2 года.
- Проект B: NPV (чистая текущая стоимость) равна 50 000 рублей, а IRR (внутренняя норма рентабельности) — 15%, срок окупаемости — 1 год.
На первый взгляд, проект A более привлекателен, так как у него выше NPV и IRR. Однако, если для инвестора важнее всего быстрая окупаемость инвестиций, то он может выбрать проект B.
При принятии инвестиционных решений необходимо руководствоваться не только количественными, но и качественными показателями. Необходимо тщательно изучить все доступные варианты и провести их сравнительный анализ.
К сведению: В 2009 году Министерством регионального развития Российской Федерации была утверждена Методика расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов (приказ № 493 от 30.10.2009)
Если инвестору важно, чтобы доход был пассивным, а его расчет начисления прозрачным, ему лучше обратить внимание на инвестиционные платформы: такие как ТаланИнвест. Это пассивный вид дохода с низким риском и понятной отчетностью. Платформа дает возможность всем желающим инвестировать в строительный бизнес с доходностью до 20% годовых.
Лично для меня важно оценивать не только показатели финансовой эффективности. При изучении любого проекта и принятия решения, инвестировать в него или нет, я обращаю внимание на следующие факторы:
– Бэкграунд команды проекта: насколько специалисты опытны в сфере, в которой запускается стартап.
– Наличие крупных партнерств, желательно международных.
– Уникальность, конкурентоспособность, востребованность продукта на российском и международном рынках.
– Маркетинговая стратегия и профессиональный уровень специалистов по маркетингу.
– Проработка дорожной карты и соблюдение сроков.
– Наличие комьюнити: покупателей либо точек сбыта.
Оценка этих показателей поможет избежать провальных вложений капитала.
Кристина Белякова, директор по инвестициям компании RedPad Games AG, учредитель ООО «Винчелли», блокчейн-продюсер
Коротко о главном
- Необходимо использовать комбинацию разных методов оценки эффективности инвестиционных проектов .
- Оценка эффективности инвестиций нужна и инвестору, и компании, привлекающей инвестиции.
- Оценивать важно при планировании вложений капитала и при контроле эффективности уже действующих инвестиций.
- Главные показатели оценки: срок возврата инвестиций, окупаемость, сколько инвестор заработает сверху и сколько это сверху стоит сейчас.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Инвестиционная платформа ТаланИнвест по адресу: https://talaninvest.ru/
ООО «ТаланИнвест» ИНН 1841096768, ОГРН 1201800024480. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестиций в полном объеме.
